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化工行業(yè)一季度業(yè)績靚麗。根據(jù)Wind數(shù)據(jù),截至4月6日收盤,申萬化工一級行業(yè)中,已有47家上市公司披露一季報業(yè)績預告,除宏達新材一家續(xù)虧外,其余46家上市公司業(yè)績均報預喜(預增、扭虧、略增),預喜比例高達97.87%。其中,魯西化工預計一季度凈利增長逾50倍,天鐵股份預計一季度凈利增長逾60倍,多氟多預計一季度凈利潤增長逾70倍。產(chǎn)品漲價、需求旺盛及新增產(chǎn)能釋放等因素助推相關(guān)公司業(yè)績大增。
產(chǎn)品漲價
自2020年四季度以來,在化工順周期行情下,產(chǎn)品價格上漲促進相關(guān)公司業(yè)績高增長。進入2021年后,化工子行業(yè)景氣度頗高,塑料、PTA、乙二醇、正丁醇等商品價格悉數(shù)上漲。
截至目前,受益產(chǎn)品價格大漲導致凈利潤增速排名行業(yè)前列的上市公司分別是魯西化工、云天化及天鐵股份。
魯西化工預計,今年一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為9億元至10億元,同比增長5245.53%至5839.48%。公司表示,進入2021年后,公司主要產(chǎn)品價格輪番上漲,截至目前,正丁醇上漲37%、PC上漲30.3%、尼龍6上漲15%,有機硅DMC上漲31.8%,雙酚A上漲102%。魯西化工目前擁有化工新材料、基礎(chǔ)化工、化肥等多品類百余種產(chǎn)品。
以磷產(chǎn)業(yè)為核心的綜合性化工企業(yè)云天化一季報表現(xiàn)同樣“扎眼”。云天化預計,一季度公司實現(xiàn)凈利潤5.2億元至5.8億元,同比增長4510%至5042%。公司表示,業(yè)績上漲是因為報告期內(nèi)聚甲醛價格顯著上漲,公司主要裝置滿負荷穩(wěn)定運行,同時公司合成氨原料自給率提升,以及2020年實施原料硫磺戰(zhàn)略儲備,主要產(chǎn)品原料成本和運營成本得到有效控制,導致公司主營產(chǎn)品毛利率同比增加等原因。
云天化目前擁有3套大型合成氨與磷肥一體化、合成氨與氮肥一體化生產(chǎn)裝置,擁有高濃度磷復肥產(chǎn)能800萬噸/年,聚甲醛產(chǎn)能9萬噸/年,磷礦石開采能力1200萬噸/年,長期保持業(yè)內(nèi)巨頭地位。
受益于草銨膦價格大漲,利爾化學預計一季度盈利1.6億元至2億元,同比增長91.89%至139.86%。公司表示,今年將實現(xiàn)廣安甲基二氯化磷項目安全穩(wěn)定運行和擴能,提升公司草銨膦產(chǎn)能和市場競爭力,同時確保各基地新項目建設(shè)按計劃落地。據(jù)了解,全球草銨膦總產(chǎn)能約為5萬噸,利爾化學、巴斯夫和UPL的產(chǎn)能位列前三,分別為1.85萬噸、1.2萬噸、6000噸。利爾化學的草銨膦產(chǎn)能占比達到55%,處于行業(yè)領(lǐng)先地位。
需求旺盛
業(yè)內(nèi)人士指出,全球經(jīng)濟在“疫情后周期”的背景下有望復蘇,因此將有效拉動化工行業(yè)的需求。值得一提的是,今年一季度,新材料、汽車、軌交等行業(yè)的相關(guān)產(chǎn)品市場需求旺盛,這直接提振了部分化工企業(yè)的盈利能力。
4月6日晚,多氟多發(fā)布公告稱,預計一季度實現(xiàn)凈利潤9000萬元-9500萬元,同比增長7183.91%-7588.57%。公司表示,一季度經(jīng)營業(yè)績同比大幅增長的重要原因是,公司新材料板塊的相關(guān)產(chǎn)品市場需求旺盛,持續(xù)處于滿產(chǎn)滿銷狀態(tài),盈利能力大幅提升。同日,公司發(fā)布2020年業(yè)績快報,公司實現(xiàn)凈利潤4862萬元,同比扭虧。
金力泰今年一季度業(yè)績預告顯示,預計一季度盈利2000萬元至2300萬元,較上年同期的39.12萬元增長5012.47%至5779.35%。對于業(yè)績大增,公司指出,一季度公司下游汽車行業(yè)延續(xù)總體較好勢頭以及市場總體需求保持穩(wěn)定,公司持續(xù)推進水性涂料、高固體份涂料工藝技術(shù)研發(fā)以及核心樹脂的自研自制,推動產(chǎn)品優(yōu)化改良并構(gòu)筑產(chǎn)品核心技術(shù)壁壘,同時積極優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)、大力拓展新客戶。
業(yè)績預增幅度較高的還有天鐵股份。天鐵股份公告,預計一季度凈利潤為6800萬元至7500萬元,同比增長6602.15%-7292.08%。對于預增原因,公司表示,軌交行業(yè)景氣度較高,尤其是城際和市域軌道建設(shè)增長較快,公司受益于該類新基建的快速發(fā)展,一季度取得了業(yè)務規(guī)模和經(jīng)濟效益的大幅提升。
天鐵股份主營軌道工程橡膠制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,產(chǎn)品主要包括隔離式橡膠減振墊、彈性支承式無砟軌道用橡膠套靴等軌道結(jié)構(gòu)減振產(chǎn)品。
盈利料持續(xù)
另有部分化工企業(yè)受益于新增產(chǎn)能釋放。4月6日,齊翔騰達發(fā)布2020年業(yè)績快報及2021年一季度業(yè)績預告,在2020年凈利潤同比增長66.49%至10.33億元的基礎(chǔ)上,齊翔騰達一季度凈利潤預計增長200%至245%,達5.94億元至6.82億元,與2019年全年6.2億元的凈利潤規(guī)?;鞠喈?。
產(chǎn)業(yè)鏈擴張是齊翔騰達業(yè)績大漲的主要原因。公告顯示,齊翔騰達新投產(chǎn)的20萬噸/年丁腈膠乳項目和一期10萬噸/年MMA項目產(chǎn)能在一季度全部釋放,使得其產(chǎn)品產(chǎn)銷量和利潤都有不同程度的提高;同時,一季度部分產(chǎn)品價格跳漲,齊翔騰達抓住產(chǎn)品漲價的有利時機,加大產(chǎn)品銷售力度,實現(xiàn)利潤最大化。
中金公司指出,化工企業(yè)盈利顯著改善的主要驅(qū)動因素有兩點:一是后疫情時代全球經(jīng)濟修復,終端需求逐漸回歸常態(tài);二是油價上行,大宗商品及主要化工品價格同比口徑大幅上漲,進而改善企業(yè)盈利狀況。
國盛證券認為,在全球經(jīng)濟持續(xù)復蘇及補庫周期驅(qū)動下,化工行業(yè)高景氣度有望延續(xù)。從業(yè)績角度看,一季度化工龍頭企業(yè)業(yè)績將超出市場預期,二季度環(huán)比將持續(xù)改善。
生意社認為,一季度化工市場漲勢良好,2021年行業(yè)需求邊際改善主要來自于海外,寬松的貨幣政策將帶動化工子行業(yè)進一步高景氣,二季度化工市場或?qū)?ldquo;梅開二度”。